文｜坤輿商業觀察 吳辰光 高恒
虧損加劇、交付量墊底、高層動蕩……小鵬汽車正加速跌向谷底。
3月17日，小鵬汽車發布2022年第四季度及全年財報，四季度營收51.4億元，同比下降39.9%；凈虧損23.6億元，同比擴大83%。全年營收268.6億元，同比增長28%；凈虧損91.4億元，同比擴大88%，創下歷史新高。
2022年，小鵬汽車總交付量超12萬輛，同比增長23%，這個成績與此前制定的25萬輛的年銷量目標相差甚遠，不僅如此，在造車新勢力的交付量榜單中，小鵬汽車從2021年的榜首幾乎跌落至榜尾。
對此，小鵬汽車不得不進行調整。從去年年底開始調整組織架構，并在今年年初請來前長城汽車總裁王鳳英出任公司新總裁。同時，小鵬汽車董事長何小鵬也重回一線，從今年2月起，小鵬汽車所有的設計、研發、生產、供應鏈、組織管理、流程制度團隊都直接向何小鵬匯報。
在財報電話會上何小鵬表示，去年宏觀環境和新能源車行業的競爭帶來很多挑戰，公司業績也承受了壓力。但這些壓力也幫助公司提前看到問題，并在去年年底快速行動起來。小鵬汽車即將迎來轉折點，有信心恢復銷量和市場份額的增長。
但已身處低迷期又拿不出好產品的小鵬汽車，能挽回頹勢嗎？
盤子小，虧損大
財報顯示，小鵬汽車2022年全年營收268.6億元，同比增長28.0%；虧損達到91.4億元，同比擴大88.1%，凈虧損創歷史新高。第四季度營收51.4億元，同比下降39.9%；凈虧損23.6億元，同比擴大83%。
研發投入52.1億元，同比增長27%，主要由于研發人員增加以及新車型的開發。
銷售、行政以及一般費用為66.88億元，同比增加26.1%，主要由于銷售網絡持續擴張，和相關人員成本增加導致。
截至目前，小鵬汽車全國門店擴張至420家，覆蓋143座城市；另外，小鵬汽車自營充電站網絡進一步擴展至1014座充電站，包括808座自營超級充電站及206座目的地充電站。
毛利率為11.5%，同比下降1個百分點。汽車毛利率9.4%，同比下降2.1個百分點。小鵬汽車表示，主要是由于銷售折扣增加，以及材料成本上升導致。
投入增加毛利率沒上去，小鵬汽車虧損擴大是必然。
從“蔚小理”三家對比來看，2022年，“蔚小理”的營收分別為492.7億元、268.6億元、452.9億元，分別同比增長36.3%、28.0%、67.7%。汽車毛利率分別為13.7%、9.4%、19.1%。小鵬汽車不僅賣車虧的多，整體盤子也不大。
好在凈虧損不是最嚴重，蔚來全年144.37億元的凈虧損或許還能讓小鵬汽車“避避風頭”，不過，與理想汽車全年20.3億元的凈虧損相比，小鵬汽車的虧損額度大約是理想汽車的4.5倍。
截至2023年1月31日，理想汽車共運營296家零售門店，覆蓋123個城市；在222個城市運營320家售后維修中心和授權鈑噴中心。
截至2023年3月，蔚來全國門店數量386家，覆蓋城市108個。同時，蔚來在中國市場已累計建成換電站1315座(其中高速公路換電站348座)、充電站2340座(充電樁13734根)，接入第三方充電樁超63萬根。
總體看，三家的門店數量和覆蓋范圍相差不大。
現金方面，小鵬汽車也是三家中最少的。截至2022年12月31日，小鵬汽車持有的現金、現金等價物、限制性現金、短期投資和定期存款總額為382.5億元。蔚來是455億元。理想汽車是584.5億元。
對于業績承壓，何小鵬承認，是受到去年宏觀環境和新能源車行業的競爭帶來的挑戰，但他認為小鵬汽車即將迎來轉折點，有信心恢復銷量和市場份額的增長。
但小鵬汽車的市場表現能讓何小鵬如愿嗎？
交付量排名一落千丈
整體盤子小，主要在于小鵬汽車交付量的“滑鐵盧”。
2022年，小鵬汽車的交付量為12.08萬輛，雖然首次突破10萬輛大關，但同比增幅大減，僅為23%。而在2020年及2021年，小鵬汽車的交付量分別大增約112%和263%。
蔚來和理想汽車2022年的交付量也同樣放緩，但無論在數量還是增幅都力壓小鵬汽車。其中，蔚來交付量12.25萬輛，同比增長34%；理想汽車交付量13.32萬輛，同比增長47.2%。
此外，哪吒和零跑汽車也追了上來，2022年，哪吒汽車交付量15.20萬臺，同比增長118%；零跑汽車交付量11.12萬輛，同比增加154.1%。
2021年，在造車新勢力交付量排行榜上小鵬汽車還是榜首，如今離榜尾一步之遙。小鵬汽車怎么了？
小鵬汽車在2022年財報中未提及各款車型的準確銷售數據，只是提及了一次因為其G3i和P7的汽車交付量減少，并被新推出的G9部分抵消。導致了汽車銷售收入減少。
從2022年第三季度的數據看，小鵬汽車主力車型仍然是P7，共交付1.68萬輛，同比減少15%，作為一款上市2年多的車型，對于消費者的吸引力正在減弱。而P5則交付了0.87萬輛。
而被寄予厚望的新款車型G9，剛上市就被詬病高價低配，隨后小鵬汽車緊急調整SKU，變相降價2萬-3萬元，但市場效果并不好。截至2022年財報發布，G9的銷量僅6000多輛。
事實上，小鵬汽車的本意就是希望通過這款30.99萬-46.99萬的G9拉動平均售價。在上市之前，小鵬汽車預期這款車的月均銷量將在萬輛以上，2022年至少實現3萬輛，以此在拉動企業營收的基礎上增加利潤，但現實顯然沒有達到預期。
按小鵬汽車的計劃，2022年銷量目標是確保25萬輛，沖擊30萬輛，其中G9銷量占比約為14%，預計3.5萬輛。但現實與計劃差了不少。
或許G9的失利讓小鵬汽車變得謹慎起來，預計今年一季度交付量為1.8-1.9萬輛，同比減少45%-47.9%。而蔚來同期交付指引為3.1萬-3.3萬輛，理想汽車交付指引則為5.2萬-5.5萬輛。
實際上，小鵬汽車從2021年第四季度到2022年第四季度的交付量在持續下滑，分別為41751輛、34561輛、34422輛、29570輛、22204輛。
交付量的萎靡還延續到了今年，今年前2月，小鵬汽車總交付量為1.12萬輛，同比下降超過40%。另據乘聯會公布的數據，2023年1-2月，銷量排行前15名的新能源汽車廠商里，小鵬汽車的銷量跌幅排在第二，僅次于奇瑞汽車。
艾媒咨詢CEO張毅向坤輿商業觀察表示，目前來看，小鵬汽車的不足體現在缺乏持續推出爆款產品。在市場的拓展和產品的支撐方面，小鵬汽車似乎更偏重市場的投入力度，對產品缺少支撐。
調整能否奏效
業績下滑的同時，高層也在調整。
去年10月底，小鵬汽車開始調整公司內部的組織架構，兩名核心創始成員夏珩和何濤的管轄業務不斷被調整、收縮。作為小鵬汽車的聯合創始人、總裁，夏珩辭去公司董事會執行董事職務；小鵬汽車前副總裁、品牌公關總經理李鵬程被曝加盟阿維塔；吉利系前高管易寒確認入職小鵬汽車，負責市場營銷和公關傳播工作。
今年1月30日，原長城汽車副董事長、總經理王鳳英出任小鵬汽車總裁，全面負責公司的產品規劃、產品矩陣以及銷售體系。
近日，又有消息稱，小鵬汽車動力總成副總裁劉明輝已經離職，零部件公司德爾福的前技術高管顧捷，則出任動力部門高級總監，直接向何小鵬匯報。此外，首席人才官兼銷售副總裁廖清紅也將離職，目前處于休假狀態，其負責的銷售和營銷業務，已分別由小鵬汽車元老王桐和剛從吉利加入不久的易寒接管，兩人均向王鳳英匯報。
不過對于這個消息，小鵬汽車回應稱是不實消息。
但不管怎樣，去年年底的調整已是小鵬汽車成立以來規模最大的組織架構調整。何小鵬將這場改革稱之為“二次創業”：“我們選擇自我顛覆，在更高的維度和平臺上進行真正的二次創業。”
對于王鳳英的到來，剛來一個半月便指出小鵬汽車曾經在產品、營銷方面暴露出的諸多問題。何小鵬直言，王鳳英對于渠道的研究遠勝過自己，在其入職一個多月的時間里，雙方已經對渠道策略有明確的三點：一是堅定推進自營跟授權，其中授權的比例會相對提高；二是把渠道的管理扁平化，提高整體的盈利和經營效率；三是從純粹只面向銷售，向擁有4S功能的渠道轉換。
據悉，王鳳英部署了三大調整：包括將新款P7線上預熱時間由今年2月中旬推遲至3月初，從而讓營銷、發行節奏更為緊湊；將新P7命名為P7i，并叫停新老款車型同期銷售計劃；整合小鵬自營和第三方銷售體系，根據區域和城市制定統一的新車上市KPI目標。
不過，王鳳英面臨的壓力也不小，P7i的售價區間為24.99萬-33.99萬元，比老款車型P7的20.99萬-24.99萬元的售價要貴不少。
而經過多輪降價后的特斯拉model 3的售價區間為22.99萬-32.99萬元，P7i將直面model 3。
此外，小鵬全新產品轎跑SUV—G6預計將于今年中期正式上市。在有了G9的“首秀翻車”事件后，對于G6的定價和發布策略將會變得很重要。
何小鵬預計，從今年三季度開始，小鵬汽車的銷量將會看到環比和同比的大幅增長。在他看來，小鵬汽車好的時候沒有想象的好，壞的時候也沒有想象的壞。
張毅認為，新團隊的到任、策略的調整，再加上此前在技術上的積累，小鵬汽車還是有望贏得下一波競爭的機會。不過小鵬汽車的傳統銷售渠道，主要是一線和新一線城市，總體來說受疫情的影響還是比較大的。從策略調整到產品創新到渠道營銷等，整體會有什么新的變化是今年的看點。
不過，更大的難處是，面對傳統車企的發力，以及特斯拉“價格屠夫式”的夾擊，整個造車新勢力都承受很大的壓力。而踩了“急剎車”的小鵬汽車，還能給腳“油門”繼續追嗎？