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證券板塊午后再度拉升，天風證券漲停，國盛金控、湘財股份此前漲停，信達證券、東方財富等多股跟漲。

天風證券研報指出，當前板塊輪動的難度正在加大，同時海外地緣沖突擾動、內部流動性收緊的壓力也在上升，建議對港股后續走勢保持謹慎，等待資金面與情緒面出現一定緩解后擇機介入，方向上堅持杠鈴配置，一方面港股銀行板塊仍然存在溢價壓縮空間，另一方面AI產業趨勢驗證期內，繼續關注相關互聯網標的。

天風證券研報指出，展望二季度電子行業，建議關注設計板塊SoC/ASIC/存儲/CIS二季度業績彈性。端側AI SoC芯片公司受益于端側AI硬件滲透率釋放，一季度業績已體現高增長，疊加6-7月AI眼鏡密集發布，后續展望樂觀。ASIC公司收入增速逐步體現，Deepseek入局助力快速發展。CIS受益智能車需求帶動需求迭升。模擬板塊工業控制市場復蘇信號已現。存儲板塊預估二季度存儲器合約價漲幅將擴大，企業級產品持續推進，帶動業績環比增長。設備材料板塊，頭部廠商一季度業績表現亮眼，同時行業在新一輪并購重組及資本運作推動下加速資源整合，助力本土頭部企業打造綜合技術平臺并強化全球競爭力。

2025年4月30日，天風證券(601162.SH)發布2025年一季報，營業總收入為6.34億元，同比較去年同期上漲243.05%，歸母凈利潤為2415.83萬元。

2025年4月30日，天風證券(601162.SH)發布2024年年報，營業總收入為27.00億元，同比較去年同期下降21.21%，歸母凈利潤為-2970.91萬元，同比較去年同期下降109.67%。

天風證券認為，海洋經濟驅動經濟提速，深海科技為其注入新質內涵。海洋經濟有效拉動GDP增長，產業空間具備規模。2024年全國海洋生產總值首次突破10萬億元，對GDP的拉動作用達11.5%，已成為驅動經濟增長的新引擎。政府報告在新質生產力部分首次提及“深海科技”，為海洋經濟注入新內涵。2025年政府工作報告提出，“開展新技術新產品新場景大規模應用示范行動，推動商業航天、低空經濟、深海科技等新興產業安全健康發展。”天風證券認為，深海科技與商業航天、低空經濟并列，有望獲得較高速發展，尤其是在深海裝備、深海探索等核心科技領域。

天風證券研報認為，在風電行業需求超預期的背景下，當前風機行業邏輯發生重要變化，風機板塊將迎來價值重此前市場認為，風機環節價格戰激烈，競爭格局較差，且前兩年風機銷售出現虧損，但2024年開始風機行業基本面出現多重拐點：一是價格企穩回升，二是盈利開始扭虧為盈，三是風機出口實現重大突破。風機業務盈利修復是一個較長的過程，預計2025年為行業扭虧為盈元年，國內需求將超預期增長，拉長時間看，風機出口空間廣闊，風機銷售和運維業務模式構建業績護城河，預計進一步提升板塊估值，風機環節有望迎來板塊性機會。本輪風機盈利修復是主要邏輯，重點關注業績兌現程度較高的標的，從業績彈性看，看好風機制造利潤占比高，風場業務規模低的企業，建議關注運達股份、明陽智能、金風科技、三一重能。

天風證券表示，新一輪利好政策出臺，白酒板塊后續有望迎來反轉。1、政策面：2024年9月底開始政府頻繁出臺系列財政及貨幣政策等，且目前CPI和PPI指數已處于歷史低位、白酒板塊強壁壘以及不可替代性屬性仍在，后續經濟、消費持續向好變化或刺激板塊PE中樞抬升；2、基本面：業績低點多滯后于渠道庫存高點，當前板塊已開始進入業績增速相對底部階段，當前市場已充分下修板塊業績增速預期，預計25年下半年開始板塊業績增速或迎來反轉。

軍工領域或為AI垂直應用發展迅速，場景落地扎實的代表性領域之一，未來發展值得期待。軟件產品在現代裝備體系中的權重提升，裝備供給端迎改革。我們認為，應積極擁抱AI產業趨勢變化，充分認識未來裝備智能化的發展方向，重視軍工AI在大模型、特種算力、垂直應用終端產品、數據鏈、智能裝備等方向的投資機會。

近期，山西汾酒、瀘州老窖、習酒、酒鬼酒等先后針對旗下部分產品發布停貨通知，注意到，2025年以來頭部酒企紛紛釋放控貨信號，行業迎來一輪“控貨潮”。天風證券認為，行業調整期供給端的主動調控或加快渠道供需再平衡重構節奏，同時通過短期對“量”的犧牲有望提振行業價格預期，推動“價”企穩回升，帶動行業渠道生態重回健康狀態。