當(dāng)前雖非月末、季末，但本周面臨稅期擾動(dòng)，容易因?yàn)槎惼趯?dǎo)致流動(dòng)性短期波動(dòng)或緊張，央行及時(shí)加大逆回購(gòu)操作規(guī)模有助于平滑繳稅對(duì)于流動(dòng)性的沖擊，保持市場(chǎng)流動(dòng)性合理充裕。
央行縮量續(xù)作MLF主要是因?yàn)楫?dāng)前銀行體系流動(dòng)性充裕，并非釋放數(shù)量收縮信號(hào)。
以目前7天逆回購(gòu)利率1.8%為例，利率走廊的區(qū)間變?yōu)?.6%-2.3％，走廊寬度為70個(gè)基點(diǎn)，較此前的245個(gè)基點(diǎn)大幅收窄。
美聯(lián)儲(chǔ)官員們正在考慮，采取何種程度的限制性政策，才能在降低通脹的同時(shí)不對(duì)經(jīng)濟(jì)造成太大破壞。
央行向部分公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)一級(jí)交易商開展國(guó)債借入后，可以將這些國(guó)債在二級(jí)市場(chǎng)上出售，進(jìn)而壓低相關(guān)國(guó)債市場(chǎng)價(jià)格，推升相關(guān)國(guó)債收益率。
央行貨幣政策委員會(huì)二季度例會(huì)基本延續(xù)了一季度例會(huì)的基調(diào)，認(rèn)為國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)仍面臨有效需求不足、社會(huì)預(yù)期偏弱等挑戰(zhàn)，要加大已出臺(tái)貨幣政策實(shí)施力度，著力擴(kuò)大內(nèi)需、提振信心，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)良性循環(huán)。
一季度銀行凈息差降至1.54%，明顯低于1.80%的“警戒水平”，政策性降息會(huì)帶動(dòng)銀行凈息差進(jìn)一步收窄。此外，降息有可能擴(kuò)大中美利差倒掛幅度，對(duì)穩(wěn)匯市有一定影響。
預(yù)計(jì)二季度末或三季度，年內(nèi)第二次降準(zhǔn)就有可能出現(xiàn)；三季度后半段，MLF利率有下降10-15個(gè)基點(diǎn)的空間，而LPR也可能相應(yīng)下調(diào)。
人民銀行行長(zhǎng)潘功勝指出，個(gè)人活期存款以及一些流動(dòng)性很高甚至直接有支付功能的金融產(chǎn)品，需要研究納入M1統(tǒng)計(jì)范圍。
廣開首席產(chǎn)業(yè)研究院院長(zhǎng)兼首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示，短期內(nèi)房地產(chǎn)融資難以迅速好轉(zhuǎn)，但政府發(fā)債可能在5月份提速，企業(yè)需求逐步改善，預(yù)計(jì)5月份社融和信貸需求將有所提升。
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