界面新聞記者 | 楊詩涵

界面新聞編輯 | 趙柏源

受全球經濟動蕩影響，日本長期經濟增長乏力，投資者有意將資金轉移到相對穩定的藍籌股標的。豐田汽車在1月23日東京股市收盤時市值達到48.7萬億日元（約合3288億美元），打破日本公司市值記錄。

豐田汽車在東京的股價連續5天上漲，總市值超越電信公司NTT在泡沫經濟時期創下的歷年最高值。今年以來，豐田汽車的股價已經上漲了15%。

豐田股價的走高與當前日本股市的整體上漲一致。年初日經225指數創34年來高位，東證指數也升至1990年以來的最高點。企業盈利改善是助推日本股市的主要因素。

豐田汽車預計，在截至今年3月的財年中，該公司的合并營業利潤將同比增長超六成，達到4.5萬億日元（約合305億美元）。如果實現，豐田將成為首家營業利潤超過4萬億日元的日本公司。

日元貶值助推出口、車輛性能提升帶來的價格上漲、市場需求走高令豐田盈利能力有所增強。日本SBI證券認為，2024財年豐田利潤率仍會超越特斯拉。

與在華面臨激烈的價格戰相反，豐田的新車交易價格在其最主要的消費市場美國四年內上漲接近20%。

最新數據顯示，豐田去年前11月的全球銷量達到1022萬輛，較大眾高出約190萬輛，有望連續四年位居全球首位。MarkLines數據顯示，豐田汽車在北美仍有大量未完成訂單，庫存量遠低于均值，銷量將在短期內繼續保持較高水平。

燃油車型是豐田銷量上漲的絕對主力。去年三季度，品牌純電車型銷量占比僅1%。

倚重傳統能源的豐田在去年11月下調了電動汽車的銷量目標。長期抵制電動化的公司高管豐田章男近期再度公開表態，認為純電汽車最多只能占據30%的市場份額，剩下的將由混合動力汽車、氫燃料電池汽車和燃油車占據。

這番言論引來特斯拉CEO回應，馬斯克在社交平臺表示惋惜。他曾警告稱，傳統汽車公司如果不加速電動化轉型就會遭到淘汰，就像膠片巨頭柯達被數碼時代拋棄。

迫于全球能源轉型趨勢和在華發展壓力，豐田章男接任者佐藤恒治加快了電動轉型的步伐。由于現有量產車型競爭力薄弱，電動領域聲量微弱的豐田將能量密度有望大幅提升的固態電池視作彎道超車的關鍵。投資者對固態電池商業化的高度期待也支撐了豐田股價。

數十年前，豐田就曾宣布將在2025年之前實現固態電池小規模量產，在2030年前實現穩定量產。然而因研發進度不及預期，公司隨后多次調整相關計劃。

一位電池研發從業者告訴界面新聞，固態電池技術在實驗室可行，但測試條件相對嚴苛，難以在電動汽車的實際應用場景中落地。另外，固體電解質的成本居高不下也制約著大規模應用。豐田頻繁宣布固態電池研究取得進展，很可能希望借此提振市場信心。

除固態電池外，投資者期待豐田能夠乘上氫燃料汽車的風口。據豐田預測，歐洲、中國、北美的氫能市場規模將在2030年迎來爆發式增長。公司將推進燃料電池的對外銷售，預計達到10萬輛的外銷訂單規模，其中大部分為商用車。

值得注意的是，豐田市值雖破日本公司記錄，但和全球巨頭相比仍然遠遠落后。市場研究機構QUICK FactSet數據顯示，以1月22日收盤價計算的美元市值全球排行來看，豐田排在全球第25位，約為蘋果和微軟的九分之一。亞洲企業中，豐田市值低于臺積電和三星電子。