東海證券3月22日研報指出，化妝品國貨品牌表現有所分化，核廢水事件、消費者消費理念轉變為國貨化妝品提供機遇與空間。醫美行業滲透率提升、合規化趨嚴、國產化率提升仍為醫美賽道的主旋律，重組膠原蛋白、再生類等新興賽道具備布局價值。建議關注化妝品及醫美優質龍頭企業。