文｜融中財經

在新能源的浪潮中，寧德時代以其卓越的電池技術成為行業的領軍企業。

近日，寧德時代與小米汽車強強聯手，合資成立了北京時代動力電池有限公司，注冊資本高達10億元，專注于電池制造領域。這一合作不僅標志著寧德時代在電池技術領域的進一步突破，也預示著其在電動汽車產業鏈中的深度布局。

寧德時代的合作不僅限于小米汽車，還與多個主流車企建立了合作關系，并且通過合資建廠和投資入局等多元化方式，與下游車廠深度捆綁，共同推動電動汽車行業的發展。此外，寧德時代還在鋰資源、正負極材料等上游產業鏈進行了廣泛的投資，確保了供應鏈的穩定性和成本優勢。

寧德時代的投資布局不僅限于母公司的直接投資，還通過LP的身份參與到投資中。此外，寧德時代還與上汽投資等共同出資設立了福建時代閩東新能源產業股權投資合伙企業，主要投向鋰離子電池及材料、智能制造、儲能、智能駕駛等領域，進一步擴大了其在新能源產業的影響力。

01、強強聯手

近日，寧德時代動作頻繁。

先是和小米強強聯手合資成立公司。企查查顯示，近日，北京時代動力電池有限公司成立，注冊資本10億元，經營范圍為電池制造。企查查股權穿透顯示，該公司由小米汽車科技有限公司、寧德時代新能源科技股份有限公司、北汽海藍芯能源科技（北京）有限公司、北京京能科技有限公司等共同持股。據此前報道，該公司將在北京投資建設電芯智能制造工廠。

除了寧德時代、小米兩個主體之外，北汽海藍芯能源科技（北京）有限公司是由北汽集團產業投資有限公司持股；北京京能科技有限公司則是世界銀行/全球環境基金(GEF)與原國家經貿委聯合發起的“中國節能促進項目“所設立并支持的第一批三家節能服務示范公司之一，是京能集團全資控股二級公司。

除此之外，寧德時代還在上海、韶關均有新注冊公司。據企查查信息顯示，5月22日上海醞電智能科技有限公司成立，背后持股方就有寧德時代；5月21日，韶關市潤時新能源有限公司注冊成立，由時代綠色能源有限公司100%持股，后者則是寧德時代100%持股的子公司。

寧德時代攜手行業領軍企業，共同推進電動汽車電池技術的創新。動力電池裝配流程遵循從單個電芯到模組，再到整體電池包的有序步驟。這一過程始于單個電芯，通過電芯的組合形成模組，并最終將模組安裝在由橫縱梁構成的堅固外殼中，形成完整的電池系統。

這次由小米汽車和寧德時代共同投資的北京時代動力電池有限公司已在電池包技術領域取得突破，成功研發了800V高壓電池包。據百度有駕駛報道，小米800V(最高電壓871V)高壓電池包由小米和寧德時代聯合開發，以中鎳單晶麒麟電池為基底，采用CTB(Cell to Body)一體化電池技術，電池包＋地板厚度為120mm，體積效率為77.8%，最高電量為132kWh，CLTC工況下續航超過1,000km。該電池包已經通過了1,050項安全測試。小米已自建電池包工廠，在電池領域已申請了132項專利，已授權65項專利。

小米與寧德時代的合作不僅在研發層面，也滲透到了產品之中。小米汽車的SU7 Pro版和SU7 Max版均搭載了寧德時代的先進電池技術。SU7 Pro版采用神行電池，提供830公里的續航里程和94.3千瓦時的電池容量，支持15分鐘快速充電350公里。SU7 Max版則配備了麒麟電池，具有101千瓦時的電池容量，支持800V超級快充，15分鐘內可充電510公里。

對于寧德時代與小米這樣的造車企業合資成立公司，新能源行業觀察員林允（化名）表示這對于雙方是一個共贏的事情。首先可以實現技術協同，雙方可以通過共享技術資源和研發成果，加速電池技術的發展和創新；其次，通過合作，可以降低生產成本，提高生產效率，更有效地控制成本；對于小米來說與寧德時代聯合投資有助于建立穩定的供應鏈，確保電池供應的連續性和質量而對寧德時代來說也可以借助小米汽車的市場渠道和品牌影響力，拓展自己的市場份額。

“尤其在造車這樣一個供應鏈長，資本、勞動力都很密集的產業上，上下游的聯合是非常重要的。”林允總結道。

02、產業鏈布局

寧德時代不僅和下游企業聯手，還積極在產業鏈進行布局。

IT桔子的數據顯示，寧德時代所做出的投資中最多布局的三個產業為汽車交通、先進制造與人工智能。

圖片來源：IT桔子

寧德時代對于整車廠商的布局一直在持續。參與哪吒汽車D2輪融資，在技術研發和供應鏈保障領域全面開啟戰略合作；參與阿維塔科技的融資；對愛馳汽車進行了戰略投資；參與極氪汽車融資...

除了本次與小米汽車合作，寧德時代之前也與廣汽、東風、吉利等主流車企合資建廠，可以說寧德時代通過合資建廠和投資入局兩個方式與下游車廠深度捆綁。

除了在下游產業鏈布局，寧德時代也在動力電池產業鏈的上游進行了廣泛的投資，以確保其供應鏈的穩定性和成本優勢。

舉例來說，寧德時代在鋰資源方面就進行了深入布局。2018年3月，ST吉恩發布公告稱，其全資孫公司吉恩國際擬將其持有的北美鋰業3659萬股股權，轉讓給寧德時代新能源科技股份有限公司(以下簡稱寧德時代)的全資孫公司加拿大時代；2021年9月寧德時代在與贛鋒鋰業的競爭中勝出，將收購加拿大鋰礦生產商Millennial Lithium Corp全部股權；此外，公司還在江西宜春投資了135億元建設鋰電池制造基地。

在正極材料領域，2022年寧德時代戰略投資了杉杉鋰業，后者是鋰電池材料研發商，把鋰電及材料產業作為主攻方向，聚焦發展新能源新材料和高端裝備制造兩大主導產業。除了寧德時代，杉杉鋰業背后的資本還包括比亞迪股份以及中國石油集團昆侖資本。

圖片來源：企查查

在硅碳負極材料領域，寧德時代全資持有屏南時代100%股權。除此之外，據IT桔子數據，寧德時代還投資了力泰鋰能、鋰源、湖南裕能等正負極材料供應商。

在上游有充分的資源布局后，寧德時代就向上游爭取了利潤空間讓渡給下游整車產業鏈。

2023年2月，據北京日報報道寧德時代推出一個“鋰礦返利”計劃，旨在降低動力電池成本。

這項計劃只面向理想汽車、蔚來汽車、華為、極氪汽車等多家戰略客戶，核心條款是：未來三年，一部分動力電池的碳酸鋰價格以20萬元/噸結算，與此同時，簽署這項合作的車企需要將約80%的電池采購量承諾給寧德時代。

除此之外，寧德時代也在積極向汽車智能化方向進行積極的未來投資。

IT桔子數據顯示，2021年寧德時代就參與了4起人工智能領域的融資，基本都聚焦于汽車自動駕駛產業鏈。

比如寒武紀行歌，就是一家自動駕駛芯片技術公司，致力于研發兼具高TOPS（Tera Operations Per Second）以及高編程靈活性的芯片，以應對未來自動駕駛系統中激增的數據量和持續演進的算法。拿森汽車則提供先進完整的底盤電控產品、ADAS和自動駕駛相關核心技術，主要產品包含NBooster智能剎車系統、無刷電動轉向EPS控制器及線控系統。嬴徹科技同樣是一家自動駕駛技術研發商，專注于從事城際公開道路中的L3與L4級自動駕駛落地物流運營業務。

圖片來源：IT桔子

電動化之后，新能源汽車必將駛向智能化的競爭當中，通過對行業未來科技的投資，寧德時代也可以及時把握下游客戶整車廠的技術動態，有利于其做出相應的商業決策。

上游、下游、未來科技，寧德時代三個投資方向都明確聚焦了產業鏈。

03 LP進行時

寧德時代做投資不只局限于上市公司為主體，同樣會以LP的身份參與到投資當中。

寧德時代100%的控股有限公司問鼎投資就是晨道資本的重要LP之一。晨道資本與溧陽市政府投資基金（有限合伙）等LP投資了宜賓綠能股權投資合伙企業（有限合伙），后者參與了碳一新能源、興恒新材料、湃泊科技、芯聯動力等多個汽車產業鏈的項目投資。

圖片來源：企查查

我們還發現，寧德時代不同的投資主體所投資的項目也會有交叉，比如上文提到被賓綠能股權投資合伙企業（有限合伙）投資的湃泊科技同樣是晨道資本的被投企業之一。除此之外，晨道資本還參與了進芯電子、裕能化工等項目的投資。

寧德時代旗下的投資公司所選中的項目同樣緊緊圍繞汽車產業鏈，并且這些項目背后的資本也常見明星機構的身影。

例如，2022年晨道資本參與了奇點能源的A+輪融資，此前奇點能源就完成了3輪融資，包括IDG、源碼資本均在投資機構當中，之后中科創星、華金資本也陸續加入到了奇點能源的融資歷程當中，到今年1月奇點能源完成的C輪融資后交通銀行、建信投資均成為其背后資本。

宜賓鋰寶也是一個這樣的項目，在晨道資本參與的融資輪次當中，中心建設資本、中金資本、南粵基金也都參與到了融資歷程中。

除了通過LP進行投資，寧德時代也積極聯合產業內其他的“大佬”一起組建基金。2021年寧德時代發布公告稱，公司與上汽投資等共同出資設立福建時代閩東新能源產業股權投資合伙企業。該基金將主要投向包括鋰離子電池及材料、智能制造、儲能、智能駕駛、可再生能源、新能源汽車、信息技術、人工智能、上下游相關產業及延伸生態領域。

公告顯示，基金認繳出資總額為人民幣25億元，其中寧德時代作為有限合伙人認繳出資5.48億元，其全資子公司寧波問鼎作為普通合伙人認繳出資100萬元。本次投資完成后，寧德時代及寧波問鼎合計持有基金21.96%的認繳比例。據企查查信息，這只基金目前已經參與了4起對外投資，包括常州鋰源、瞻芯電子等。

圖片來源：企查查

更早的2020年，寧德時代就參與了天津市濱海產業基金管理有限公司的成立。后者由于包括寧德時代、一村資本、紅杉中國、中國民生信托等公司共同出資成立；2021年12月底，寧德時代再次出手，與上海加冷松芝汽車空調等公司共同入股準點投資有限公司。這次投資使得準點投資的注冊資本從1.9億元增加至約2.81億元。

不論是通過母公司直接投資，還是通過做LP的形式在產業鏈布局，可以看得出寧德時代在投資圈有極其豐富的機構與項目資源。

這一部分原因或許是寧德時代本身在上市前就是眾多VC/PE機構的“寵兒”。2012年，寧德時代開啟戰略融資的時候君聯資本和越秀產業基金就已經參與了其融資歷程，后來寧德時代背后的機構名單更是“群星閃耀”，云峰基金、富士康、易方達、聯想控股等多個產業與VC/PE機構均有參與。

通過這些股權投資，寧德時代不僅獲得了資金支持，還與眾多知名企業建立了緊密的合作關系，為公司的長遠發展奠定了堅實的基礎。

這次與小米的強強聯合，也會打開寧德時代的一個全新的故事。