中泰證券研報(bào)稱，基于全球銅礦企2025年生產(chǎn)指引以及冶煉廠虧損加大將帶來減產(chǎn)的判斷，將2025年銅精礦增量下調(diào)至33.4萬金屬噸，同時(shí)下調(diào)全球冶煉廠開工率1個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)應(yīng)全球精銅產(chǎn)量增速僅為1%，全球精煉銅將繼續(xù)維持去庫狀態(tài)。銅的供需緊張結(jié)構(gòu)更加夯實(shí)，驅(qū)動(dòng)銅價(jià)中樞向上。