文 | 車東西 郭月

編輯 | 志豪

車東西4月8日消息，截至今天，至少有11家中國車企公布了2024年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。

車東西在對(duì)這11家國內(nèi)車企的全年財(cái)報(bào)進(jìn)行全面梳理后發(fā)現(xiàn)，其營業(yè)總收入規(guī)模超過18937億元，歸母凈利潤為472.44億元，較上年同期凈增353億元。簡單計(jì)算一下，這11家車企凈利率僅為2.49%。

雖然這11家車企凈利潤總額呈現(xiàn)增長態(tài)勢(shì)，但財(cái)報(bào)背后各家悲歡并不相通，車企分化加劇。

一邊是比亞迪、吉利、長城這三大民營車企巨頭，全年凈賺700億領(lǐng)跑，另一邊是零跑、小鵬、蔚來、小米4家新造車一年虧損超372億，汽車行業(yè)呈現(xiàn)出冰火兩重天的局面。

對(duì)于今年，9家中國車企提出了更高的銷量目標(biāo)，全年計(jì)劃交付總額達(dá)到1588萬臺(tái)，而其去年實(shí)際交付總額為1169萬臺(tái)，計(jì)劃今年要多賣419萬臺(tái)。特別是以蔚來、小鵬為代表的新勢(shì)力車企立下了激進(jìn)的銷量目標(biāo)，沖刺今年銷量翻番，并實(shí)現(xiàn)盈利。

11大車企年報(bào)交卷，2024年價(jià)格戰(zhàn)中誰在盈利，誰在裸泳？

▲國內(nèi)11家車企2024年財(cái)報(bào)拆解

01.11家車企比去年多賺353億，僅兩家新造車盈利

根據(jù)乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)，2024年中國汽車行業(yè)總收入為106470億元，同比增長4%，而汽車行業(yè)利潤率為4.3%，相對(duì)于下游工業(yè)企業(yè)利潤率6%的平均水平，汽車行業(yè)利潤率仍偏低。

雖然中國汽車行業(yè)總收入仍在持續(xù)增長，但車企盈利能力差距大也是事實(shí)。

結(jié)合11家國內(nèi)車企的財(cái)報(bào)來看，在2024年全年車市價(jià)格戰(zhàn)背景下，這11家車企全年入賬將近2萬億，接近國內(nèi)汽車市場(chǎng)2024年?duì)I收總額的兩成，全年凈利潤達(dá)到472億，相較前一年多賺超353億。

1、一年700億！民營造車三強(qiáng)賺瘋了

具體來看，民營車企層面，比亞迪2024年?duì)I收為7771億元，凈賺超402億元，毛利率達(dá)到19%。

長城、吉利的營收和凈利潤也均創(chuàng)歷史新高，長城2024年?duì)I收為2022億元，同比增長16.73%，凈利潤達(dá)到126.9億元，同比飆漲超8成，毛利率更是達(dá)到19.51%。

吉利全年?duì)I收為2402億元，凈利潤同比飆漲超2倍至166億，毛利率也提升至15.9%。這三家2024年的凈利潤總和就接近700億。

▲比亞迪、吉利、長城2024年業(yè)績對(duì)比

2、東風(fēng)虧轉(zhuǎn)盈 廣汽凈利跌去8成

國企集團(tuán)中，東風(fēng)汽車集團(tuán)2024年全年?duì)I收為1061.97億元，較2023年的993.83億元增長6.9%；歸母凈利潤為0.58億元，相較于2023年虧損38.87億元，成功實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

廣汽集團(tuán)2024年?duì)I業(yè)總收入為1077.84億元，同比下降16.9%，這是廣汽集團(tuán)自2020年以來全年?duì)I收首次出現(xiàn)負(fù)增長，歸母凈利潤為8.24億元，同比大幅下滑81.4%，毛利率下降0.52個(gè)百分點(diǎn)。

▲廣汽2024年凈利潤同比減少81.4%

3、理想賽力斯成唯二盈利新造車 蔚來成虧損王

7大新造車企業(yè)中，如果按照2024年全年?duì)I收數(shù)額從高到低排序，順序分別是：賽力斯集團(tuán)（問界）、理想、極氪科技集團(tuán)、蔚來、小鵬、小米、零跑。

2024年，賽力斯?fàn)I業(yè)收入為1451.76億元，同比增長305％，這是賽力斯首次全年收入突破千億元。

▲賽力斯2024年年度業(yè)績預(yù)盈公告

理想2024年?duì)I業(yè)收入為1445億元，同比增長16.6%，連續(xù)兩年全年?duì)I收突破千億元。

同樣全年?duì)I收突破千億元的還有極氪科技集團(tuán)（含極氪品牌、領(lǐng)克品牌），其2024年總營收為1138.9億元。

此外，蔚來2024年全年?duì)I收為657億元，同比增長18.2%。小鵬2024年?duì)I收為408.66億元，首次突破400億元，同比增長33%。小米集團(tuán)智能電動(dòng)汽車等創(chuàng)新業(yè)務(wù)分部2024年?duì)I收為328億元。零跑2024年?duì)I收為321.64億元，同比增長92.06%。

歸母凈利潤方面，6大新造車企業(yè)中，理想、賽力斯汽車集團(tuán)是唯二實(shí)現(xiàn)2024年全年盈利的車企。

2024年，理想汽車凈利潤為80億元，盡管連續(xù)第二年實(shí)現(xiàn)盈利，但凈利潤同比下降31.9％，毛利率從前一年的22.2％下跌至20.5％。

▲理想汽車2024年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)

賽力斯2024年歸屬于上市公司股東的凈利潤為59.46億元，其2023年凈虧損達(dá)到24.50億元，這是賽力斯最近5年來首次扭虧為盈。

其他仍在虧損的新造車企業(yè)中，蔚來的虧損總額堪稱新造車企業(yè)之最，全年凈虧損為224億元，相比前一年虧損擴(kuò)大8.1%。

而小鵬汽車和零跑汽車2024年凈虧損分別為57.9億、28.2億元，相比前一年虧損減少44%、33%。小米集團(tuán)智能電動(dòng)汽車等創(chuàng)新業(yè)務(wù)分部經(jīng)調(diào)整凈虧損為62億元。

02.10大車企豪擲1500億搞研發(fā)美，吉利長城家底不及小鵬蔚來

研發(fā)投入方面，根據(jù)車企年報(bào)數(shù)據(jù)以及相關(guān)報(bào)道，10家車企在2024年研發(fā)投入總額達(dá)到1515億。

▲2024年國內(nèi)主要車企研發(fā)投入對(duì)比

其中，2024年，比亞迪憑借542億元的研發(fā)投入，大幅領(lǐng)先于其他車企，研發(fā)投入同比增長36%。

小米集團(tuán)則以241億元的研發(fā)投入，在這10家企業(yè)中位居第二，不過值得注意的是，這是小米集團(tuán)的研發(fā)投入金額，并非小米汽車的研發(fā)投入金額。

▲雷軍透露2025年猛砸300億搞研發(fā)

如果按照研發(fā)投入金額占營收的比例來計(jì)算，蔚來汽車研發(fā)占營收的比例在這10家車企中實(shí)現(xiàn)領(lǐng)先，蔚來2024年研發(fā)投入超過130億，占據(jù)營收的比例接近20%。

蔚小理中，蔚來2024年的總營收不及理想的一半，但全年研發(fā)投入?yún)s比理想高出近20億元，其總額更是小鵬研發(fā)投入的兩倍。即使在其面臨較大經(jīng)營壓力的2024年，蔚來依然拿出130億巨款砸向研發(fā)，還是很舍得“下血本”的。

蔚來汽車創(chuàng)始人、CEO李斌也曾透露，公司自創(chuàng)立以來已經(jīng)投入近600億元做研發(fā)。

▲蔚來汽車創(chuàng)始人、CEO李斌

2024年研發(fā)投入超過百億元的還有理想汽車，全年研發(fā)支出111億元，占營收7.7%。

現(xiàn)金儲(chǔ)備方面，比亞迪、理想、小米集團(tuán)仍然手握千億現(xiàn)金，現(xiàn)金儲(chǔ)備分別為1549、1128、1751億元，相較前一年均呈現(xiàn)增長，比亞迪現(xiàn)金儲(chǔ)備同比增長幅度高達(dá)42%。

▲2024年國內(nèi)主要車企研發(fā)投入對(duì)比

傳統(tǒng)車企廣汽、吉利、長城現(xiàn)金儲(chǔ)備分別為473、398、272億元，這三家中僅有長城較前一年數(shù)值削減，同比下滑23%。

其余新勢(shì)力車企中，零跑現(xiàn)金儲(chǔ)備接近64億元，蔚來、小鵬手握現(xiàn)金均為419億元，雖然蔚來依舊手握超400億資金，有一定的資金儲(chǔ)備，但是虧損加大也是不爭(zhēng)的事實(shí)。

03.11家車企狂賣車超1300萬臺(tái)，賽力斯汽車毛利率領(lǐng)跑

毛利率方面，僅有賽力斯集團(tuán)、理想汽車毛利率超過20%。

其中，賽力斯集團(tuán)汽車毛利率為25.69%，其新能源汽車毛利率進(jìn)一步提升至26.21％，而理想汽車2024年毛利率為20.3%。

其次是長城（19.5%）、比亞迪（19.4%）、小米汽車（18.5%）、吉利（15.9%）、小鵬（14.3%）、東風(fēng)（12.8%）、蔚來（9.9%）、零跑（8.4%）、廣汽（3.9%）。

銷量方面，過去一年這11家車企累計(jì)交付超過1342萬臺(tái)汽車。

其中，5家車企成功實(shí)現(xiàn)2024年銷量目標(biāo)，他們分別為比亞迪、吉利、理想、零跑、小米。

▲國內(nèi)主要車企2024年銷量及年終目標(biāo)達(dá)成率

比亞迪、零跑、小米提前完成年銷，全年賣車超427萬臺(tái)、超29萬臺(tái)、超13.6萬臺(tái)，年銷目標(biāo)達(dá)成率為119%、118%、104%。比亞迪更是比2024年銷量目標(biāo)多賣車67萬臺(tái)。

而吉利、理想則壓哨達(dá)成年銷，過去一年分別交付超217萬臺(tái)、超50萬臺(tái)。

同時(shí)，極氪、蔚來2024年銷量均達(dá)到22.2萬輛，幾乎達(dá)到年銷目標(biāo)97%左右，長城汽車、小鵬汽車則分別交付123萬臺(tái)、19萬臺(tái)，完成各自全年銷量目標(biāo)的65%、68%。

04.9家車企高調(diào)曬目標(biāo)，今年要多賣400萬臺(tái)

展望2025年，9家車企都提出了新的銷量目標(biāo)，計(jì)劃要比去年多賣車超400萬臺(tái)。

▲12家國內(nèi)車企2025年銷量目標(biāo)和Q1銷量對(duì)比

1、比亞迪沖擊550萬輛年銷 東風(fēng)吉利高調(diào)曬目標(biāo)

傳統(tǒng)車企層面，比亞迪、東風(fēng)、吉利等車企制定出較高漲幅的銷量目標(biāo)。

其中，比亞迪立下了2025年要交付550萬輛的目標(biāo)，這一數(shù)據(jù)較2024年交付量要增長28.8%。

吉利汽車則設(shè)定，2025年銷量目標(biāo)要再增長25%達(dá)到271萬輛。

▲吉利汽車2025年展望

東風(fēng)集團(tuán)官方表示，2025年要重回300萬輛臺(tái)階、挑戰(zhàn)320萬輛，較2024年銷量要增長超過58%。

廣汽集團(tuán)于去年12月20日審議并通過了《關(guān)于廣汽集團(tuán)2025年經(jīng)營計(jì)劃的議案》。根據(jù)相關(guān)報(bào)道，2025年，廣汽集團(tuán)將努力挑戰(zhàn)15%的年度銷量增長目標(biāo)，以此計(jì)算，廣汽2025年的銷量目標(biāo)為230萬輛。

2、3家新勢(shì)力要銷量翻番、今年盈利

新勢(shì)力層面，小米、蔚來、小鵬的銷量目標(biāo)都較去年銷量實(shí)現(xiàn)翻倍增長，并且零跑、蔚來、小鵬則都喊出了希望在2025年實(shí)現(xiàn)盈利。

理想汽車將2025年目標(biāo)定為70萬輛，較2024年銷量要增長39.9%。

小米汽車2025全年交付目標(biāo)提升至35萬臺(tái)，較2024年銷量要增長156%。

▲2025年小米年銷目標(biāo)增長至35萬臺(tái)

零跑汽車創(chuàng)始人、董事長兼CEO朱江明還在媒體溝通會(huì)上給出預(yù)估，稱今年零跑汽車銷量將達(dá)到50萬輛至60萬輛，并表示信心很足。零跑汽車管理層還在財(cái)報(bào)電話會(huì)議上稱，將在2025年力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)全年盈利目標(biāo)，毛利率目標(biāo)是10%～11%。

▲零跑汽車創(chuàng)始人、董事長、CEO朱江明

小鵬汽車董事長何小鵬則在財(cái)報(bào)電話會(huì)上透露：“小鵬汽車2025年總銷量會(huì)比2024年實(shí)現(xiàn)翻倍以上的增長。”以此計(jì)算，小鵬2025年的銷量目標(biāo)為超38萬輛。何小鵬還預(yù)計(jì)，在四季度實(shí)現(xiàn)盈利。

雖然蔚來2024年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)不樂觀，但蔚來創(chuàng)始人李斌仍堅(jiān)持將2025年第四季度盈利作為核心目標(biāo)，并表示全年計(jì)劃實(shí)現(xiàn)銷量翻番。2024年蔚來全年銷量約為22萬輛，以此計(jì)算，蔚來2025年銷量目標(biāo)約為44萬輛。

▲小鵬董事長何小鵬、蔚來創(chuàng)始人李斌同框

3、一季度僅吉利小鵬達(dá)成兩成年銷

當(dāng)前，這些車企的一季度銷量數(shù)據(jù)已經(jīng)出爐。

從已公布的一季度銷量表現(xiàn)來看，7家國內(nèi)車企一季度銷量同比增幅均超過兩位數(shù)，呈現(xiàn)出一定增長趨勢(shì)。他們分別是比亞迪、吉利、理想、零跑、蔚來、小鵬、極氪科技集團(tuán)。

▲蔚來汽車2025年3月銷量

其中，比亞迪一季度銷量突破百萬輛大關(guān)，達(dá)到100.08萬輛，同比增長60%。

▲比亞迪汽車2025年3月銷量

吉利一季度賣車超過70萬輛，同比增長48%。

▲吉利汽車2025年3月銷量

新造車企業(yè)中，零跑、小鵬一季度銷量均實(shí)現(xiàn)同比翻倍增長，分別賣車8.76、9.4萬輛，小鵬汽車同比增長超過331%。

而廣汽、長城、賽力斯一季度銷量同比均呈現(xiàn)下滑，分別交付37.11、25.68、16.31萬輛，賽力斯一季度銷量同比跌幅高達(dá)42%，接近腰斬，長城、廣汽一季度銷量同比下滑7%、9%。

就一季度年銷目標(biāo)完成度而言，僅有吉利、小鵬達(dá)成年銷目標(biāo)的2成以上，年銷達(dá)成率為26.0%、24.7%，大多車企還是面臨極大的年銷壓力。

05.結(jié)語：2025年車企分化加劇

11家車企全年財(cái)報(bào)出爐，雖然財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)是一堆冰冷的數(shù)字，車企的綜合實(shí)力不能只靠賺不賺錢來衡量，但是要在汽車市場(chǎng)持續(xù)保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，需要堅(jiān)持巨額研發(fā)投入，而盈利能力則是車企發(fā)展的保障。

從過去一年各個(gè)財(cái)務(wù)維度看，中國車市卷得無以復(fù)加。而伴隨著今年中國車企的激烈競(jìng)爭(zhēng)，中國車企的盈利能力或許將車市格局進(jìn)一步分化。

2025大考之年，誰能取得好成績？讓我們拭目以待。