華泰證券研報指出，2025年5月我國逆變器出口額59.7億元，環比+2.7%；出口數量589.9萬臺，環比+30.3%，出口至歐洲金額受發貨節奏影響環比略減，東南亞地區需求持續強勁。長期來看，各地區停電+電價上漲+風光裝機高增仍為需求的核心驅動，華泰證券認為逆變器長期需求確定性較強，光儲平價有望進一步打開需求天花板，板塊龍頭業績存在較強支撐。